Les dirigeants en LBO restent positifs - CFNews
Près des trois quarts des patrons d'entreprises soutenues par un fonds de buyout sondés par le LBO Club avant la Loi de Finances 2025 ont enregistré de la croissance en 2024 et 88 % tablaient sur une progression de leurs ventes cette année. Un quart prévoit aussi un changement d’actionnaire en 2025.
Les dirigeants de PME et ETI françaises sont inquiets pour l’économie française. Ainsi 75 % des 220 CEO, DAF et directeurs généraux d’entreprises affichant plus de 20 M€ de chiffre d’affaires se déclarent inquiets, voire très inquiets, pour les perspectives tricolores des six prochains mois. C’est ce qui ressort du baromètre février 2025 mené par OpinionWay pour Grant Thornton et Challenges. Ils restent cependant confiants quant à la destinée de leur entreprise, pour 84 % d’entre eux. En ligne avec les dirigeants de sociétés sous LBO, qui sont 88 % à tabler sur une croissance de leur chiffre d’affaires en 2025, selon les 127 répondants du sondage mené par le LBO Club auprès de ses plus de 200 membres*. A titre de comparaison, 72 % ont enregistré de la croissance sur l’exercice 2024 et 15 % ont vu leurs revenus baisser. Des perspectives de hausse d'activité prévues par ces managers d'autant plus optimistes que les deux tiers des GPs sondés par CFNEWS fin 2024 prévoyaient une récession en 2025.
Un quart prévoit un changement d’actionnaire
L’inflation et les taux poursuivent leur baisse. L’indice des prix à la consommation est tombé sous les 1 % sur un an en février, d’après les statistiques de l’Insee. L’Euribor 3 mois a, de son côté, atteint un plus bas depuis deux ans, en passant en cette fin de mois sous les 2,5 %. Ces améliorations devraient aider les patrons accompagnés par des sponsors à améliorer leur Ebitda cette année, comme l’estiment 89 % des sondés. L’optimisme est donc de mise, sachant que seuls 66 % ont vu cet indicateur croître l’an dernier et 22 % ont même enregistré une baisse. Cette amélioration de leur confiance se matérialise par rapport au précédent baromètre du Club LBO, publié l'été dernier. Ils étaient alors 54 % à avoir une bonne ou très bonne confiance dans l'activité pour le second semestre. En ce début d'année, ils sont près de 57 % à être de cet avis.
Une période propice aux acquisitions
Dans ces conditions ils devraient massivement s’adonner à des opérations de croissance externe. Près des trois quarts envisagent des build-up, dont 44 % au moins deux acquisitions. Ce contexte serait aussi favorable pour une rotation de leur tour de table. Un quart des dirigeants prévoit un changement d’actionnaire en 2025. Les entreprises sous LBO semblent donc traverser une dynamique plus favorable que 1 300 TPE et PME sondées dans le cadre du baromètre Bpifrance Le Lab-Rexecode. Centré sur les aspects de trésorerie, investissement et croissance, cet état des lieux publié fin février révèle que 34 % des entreprises de moins de 50 M€ de chiffre d’affaires jugent leur situation de trésorerie difficile. Et face au climat d’incertitude politique, dont 61 % estiment qu’il impacte l’activité de leur société, ils sont plus de quatre dirigeants sur dix à envisager de réduire leurs investissements, contre seulement 16 % qui sont prêts à les augmenter.
*sondage mené avant la promulgation de la Loi de Finance 2025